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来源:中国汇易网

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      现阶段,国际大豆市场的主要焦点依然在于南美新季作物的发展以及中美之间正在进行的贸易磋商的具体结果,外电消息称中美贸易协定气氛令市场悲观,但两国谈判仍在进行中,最终结果依然具有极大的不确定性。而就市场基本面而言,中国压榨厂商仍在继续加快南美大豆采购,有观点认为是储备的一部分,而有关港口滞留进口大豆的形势也依然在困扰市场。由于中美经贸磋商前景的悬而未决(最新外电消息称,贸易专家以及接近白宫的消息人士周三称,美国和中国的第一期贸易协议可能要推迟到明年才会完成),因而仍将继续影响国内采购成本和供应节奏,市场仍在从采购成本/压榨利润、供应/需求两条线索展开交易。

      —中国需求引导大豆产地价格波动,南美旧作供应接近枯竭

      目前来自中国市场需求已成为引导进口大豆产地价格波动的源头,但由于南美可供应出口陈作几乎枯竭,目前南美基本没有近月旧作报价,但据说国内买家愿意在必要的供应上出价高于出口商,虽然当前美豆贴水价格优势更大,另一方面雷亚尔创下历史低位也成为除了强劲需求之外推动南美贴水价格走高的另一个因素。

      之前数周市场看到中国厂商仍在继续加快南美大豆采购,上周中国至少购买 16 船巴西大豆,而之前一周是20船,这意味12月份的到货量较11月份明显增加的。而本周巴西旧作几乎没有报价因供应几乎枯竭,当然但从贴水价格上来看,目前美湾大豆更有竞争优势;但市场也在看到中国商业压榨的采购节奏也在放慢。

      —中国厂商继续兑现良好榨利,并继续关注南美新旧作供应

      根据贸易商数据显示,中国进口厂商11月份已经完成采购量接近800万吨,12-1月船期对应中国春节以及传统平安电子捕鱼游戏消费淡季(畜禽集中出栏以及冬季疫情可能反复等),以及中美经贸磋商第一阶段又悬而未决,因而对于中国厂商而言,继续兑现相对良好的榨利,并继续关注旧作;南美新作贴水随着运费下跌以及汇率贬值影响继续探底振荡,但随着美豆采购窗口的持续收窄,南美价值优势又将逐渐回归。

      —运费下跌+汇率贬值+强劲需求,巴西大豆产地价格相对坚挺

      迄今,巴西农民已经将2019/20年大豆产量的35%以极具吸引力的国内价格售出。而据外电报道,一些中国买家愿意在必要的供应上出价高于出口商,在一些港口,个别买家愿意为每袋大豆多支付高于出口商报价的1.00雷亚尔(约合每蒲式耳0.11美元)。除了强劲的需求外,巴西货币贬值也导致价格上涨。在马托格罗索州,上周大豆价格上涨了1.3%,至每袋77.00雷亚尔至84.50雷亚尔(约合每蒲式耳8.75美元至9.60美元,汇率为每蒲式耳4.0巴西雷亚尔,而上周最低点达到4.2雷亚尔)

      —国内四季度进口大豆供应较预期宽松,聚焦滞港美豆何时放行

      国内四季度进口大豆供应较之前预期宽松,实际可供应量在2000-2100万吨,12月底的库存水平较10月底增加,11月国内豆粕需求不及预期,12月应该是供应超过预期,因此后期需求十分关键;就短期而言,市场消息显示目前仍有 250-270 万吨进口大豆滞留在中国各港口等待政策明朗,而其中大部分依然为美豆,有消息显示这部分大豆应该是春节前国内市场的部分供应量。同样来自贸易商数据,明年1月进口大豆船期目标采购约25%,明年2月船期采购45%,明年3月船期约采购40%,而4-6月船期采购量则整体低于20%。


    (审核编辑: 钱涛)

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